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券商FOF稳定性显现 投资策略各有千秋

作者:互联网 时间:2021-04-27 16:52:10
导读:    随着A股市场波动幅度加大,能够分散风险的基金中基金(FOF)在震荡市中获得不俗业绩。在券商各大类集合理财产品中,FOF平均收益率拔得头筹。  据Choice统计显示,有数据可查的169只券商FOF型产品,近一年的平均收益率为16%,67只产品

    随着A股市场波动幅度加大,能够分散风险的基金中基金(FOF)在震荡市中获得不俗业绩。在券商各大类集合理财产品中,FOF平均收益率拔得头筹。

  据Choice统计显示,有数据可查的169只券商FOF型产品,近一年的平均收益率为16%,67只产品收益率超过30%,仅有2只产品收益率为负。

  头部券商的FOF产品收益率居前。东方红资管旗下产品东方红基金宝近一年收益率49%;国泰君安双子星FOF5期、中信证券财富配置3号FOF及招商智远群英荟臻选价值FOF2号近一年收益率均超过40%。

  业绩表现亮眼的FOF在指数基金的选择上颇为灵活。以近一年以来业绩领先的东方红基金宝为例,从一季度调仓情况看,基金经理高义降低了消费类ETF的配置比例,增加了QDII指数基金和医药类ETF的配置比例。具体来看,高义大幅加仓国泰纳斯达克100ETF和易方达沪深300医药ETF,减持第一大重仓基金富国中证消费50ETF 。

  而国泰君安双子星5期作为私募集合计划,仅配置了百亿级私募宁泉资本旗下的2只私募基金和睿远基金的2只公募专户产品,且配置比例极为均衡,每只产品配置比例约25%。中信证券财富配置3号同样也在精选私募管理人上入手,产品体现出了较好的收益弹性。去年四季度,基金经理对资产底层进行了部分调仓,小幅优化了管理人结构,今年一季度不做持仓调整。从绝对收益看,睿见6号、源乐晟九晟3号、九坤指数增强及元盛中国多元化二号贡献了主要的正收益。

  除了高门槛的私募FOF,由私募转公募的券商FOF也获得了普通投资者追捧。在取得公募业务资格后,今年年初,国君资管发行了业内首只FOF型“参公”大集合,国君资管君得益三个月(FOF)首日募集资金超过33亿元。从最新披露的基金一季报来看,基金经理李少君对权益资产相对谨慎。该FOF 1月中旬集中募集后,根据大集合转型公募运作的相关法规要求,产品在10个交易日内完成了最低60%偏股基金建仓要求,后续在市场回调适时小幅针对性补仓和调仓,运作期间平均仓位约在七成附近,显著低于基准的80%偏股基金配置。

  李少君表示,在国君资管君得益三个月(FOF)运行过程中,主要通过定量与定性结合的方式,从全市场挖掘行业配置均衡、长期业绩稳定、选股有持续Alpha的基金进行配置。从组合穿透后的配置架构来看,君得益重仓股相对重配顺周期低估特征较为明显的机械设备、化工等行业,低配核心资产较为密集分布的食品饮料、医药等行业,因此组合在核心资产大幅回调中也没有大幅回撤。

  展望后市,中信证券FOF业务部投资经理张泂认为,进入二季度,前期动量回撤、指数调整情况可能会有所缓解,市场行情结构有望更加趋于均衡,大小市值风格的切换仍然需要时间来印证,低估值风格是否迎来中长周期的回归,值得投资者重点关注。

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